【九点專訪】─Master Tec Group Berhad（MTEC，0295）首席执行员郑国华
“以前有人说电缆是夕阳行业，但在今天这个‘万物皆电’的时代，夕阳工业已经彻底蜕变为欣欣向荣的朝阳行业！”Master Tec Group Berhad（MTEC，0295）首席执行员郑国华在接受〈九点林总〉专访时，眼神里盛满了对未来的笃定。
从家用电器丶电脑，到满街跑的电动车，现代人生活根本离不开电。有电力需求，就必须有电缆来输送。作为大马电缆行业的佼佼者，MTEC在2025财年交出了跨越4亿大关的亮眼成绩单（营收飙升28.2%至4.15亿令吉）。
但这背后的核心看点，并不是赚了多少社会红利，而是它在原材料价格大风大浪中，展现出的“教科书级”定价权。
█精准转嫁机制：我们不赌博，我们转嫁风险
铜和铝，是电缆最核心的原材料，也是国际大宗商品市场上出了名的“波幅之王”。许多同行在面对原材料飙涨时，往往会陷入“赚了营收丶赔了利润”的窘境。
但MTEC却逆势而上，2025财年的毛利率（GP Margin）硬是从10.91%提升到了12.89%。郑国华一语道破其中的奥秘：
“MTEC拥有一套非常成熟且精准的成本转嫁与定价策略。面对大宗商品价格的剧烈波动，我们能够凭借强劲的行业地位和定价权，将成本合理转化为利润。这也是为什么我们的毛利能同比飙升51.4%至5,356万令吉。我们在商场上不赌原材料的涨跌，我们靠的是机制守住利润。”
█“铝线”新策略：MCO后为建筑商送去的降本及时雨
除了被动转嫁，MTEC更主动为客户寻找替代方案。郑国华透露，在行动管制令（MCO）之后，公司大力鼓励客户和建筑商改用铝芯电线电缆。
“铝线的重量比铜线更轻，更重要的是，它的价格仅仅只有铜的三分之一！在建筑成本居高不下的今天，这个转换可以帮助建筑商大幅度削减成本。只要政府进一步修改电缆的使用规格，提高铝线的接纳度，MTEC的生意需求就会迎来又一波爆发。”
目前，占MTEC营收约90%的低压（LV）电缆，正是公司的超级“现金奶牛”。随着大马基建与房地产市场的全面复苏，这块核心支柱稳固如山，为公司提供了最扎实的现金流。2025财年，公司营运现金流流入达3,352万令吉，与全年2,798万令吉的税后利润（PAT）高度匹配。
“我们赚的每一分钱，都是看得见丶摸得着的真现金，而不是账面上的数字游戏。这是我们多元化客户丶不依赖单一客户（如国能TNB）所换来的底气。”郑国华自豪地表示。
【九点总编笔记】
一家好的企业，不在于景气好时赚得有多疯狂，而在于成本波动丶风雨来临时，能用多高筑的围墙守住利润。
MTEC的财务扫描和郑国华的定价逻辑显示，这家公司体内已经流淌着强劲的抗风险基因。稳健如铜，却比铜更有弹性。
█注：请留意《九点股票》後续报导，郑国华将为你带来更多有关MTEC的消息和最新发展。
