年初至今，该股已从 3.30 令吉上涨至 5.37 令吉，市值增加超过180亿令吉，达 468.5 亿令吉。这主因是投资者正将其数据中心扩展计画的规模逐步反映於股价中。
丰隆投行（HLIB）在上周将杨忠礼电力的目标价从 5.85 令吉调升至 7.58 令吉，相较於 8 月 20 日的 5.16 令吉收盘价，潜在涨幅近 47%。此前，该公司第四季核心利润优於预期。
兴业投行（RHB Research）则将目标价从 6.35 令吉上调至 7 令吉；其牛市情境估值高达 9.90 令吉。这意味着若杨忠礼电力成功在柔佛 Sedenak Tech Park West 建置额外 1 吉瓦（GW）的产能，股价有望从周一的收盘价再上涨 84%。
机构资金也随之涌入，雇员储蓄基金（EPF）与国民投资机构（PNB）均在加码杨忠礼电力及其母公司杨忠礼机构（YTL Corp Bhd）。
丰隆投行分析师 Daniel Wong 在 8 月 21 日的报告中维持「买入」评级，并指出调高估值主要是反映数据中心业务更强劲的成长动能。
此次评级上调源於杨忠礼电力公布的第四季业绩。期内，归属於股东的核心利润按季回升 74% 至 6.466 亿令吉。
这使截至 2026 年 6 月 30 日止财政年度（FY26）的核心利润达到 22 亿令吉，超出丰隆投行与市场的普遍预期。
Wong 表示，单季表现改善主要由数据中心丶英国威塞克斯水务（Wessex Water）以及联熹（Ranhill）业务的强劲贡献所带动，而 PowerSeraya 则保持稳定。
数据中心成为核心焦点
在日益乐观的估值背後，是数据中心业务的爆发性成长。该业务 FY26 的税前利润从上一财年的 3,210 万令吉暴增逾十倍，达到 3.455 亿令吉。
营运产能已达 150 兆瓦（MW）。单在第四季度，该部门就为集团贡献了 2.44 亿令吉的税前利润，远高於上一季度的 5,900 万令吉。
随着合约产能利用率提高，季度营收按季成长了 105%。
兴业投行分析师 Max Koh 维持「买入」评级，调高後的 7 令吉目标价意味着 35.7% 的上涨空间。他指出，随着杨忠礼电力扩充数据中心产能，利润率将更加强劲。
该研究机构也将数据中心的预期税前利润率，从原先的 28% 上调至 43%。
此外，杨忠礼电力的数据中心雄心也在快速膨胀。
集团已将其位於古来的数据中心园区规划产能，从 500MW 提高至 1.2GW，其中 80MW 的 DC5 和 120MW 的 DC11 设施正在兴建中。
集团已为古来园区取得 600MW 的电力供应协议，另有 600MW 正在洽谈中。
除了古来之外，集团收购的 Sedenak Tech Park West 58.68 公顷土地，可额外支援 1.2GW 的数据中心开发。
此外，收购另外 161.87 公顷土地的选择权，更可能为高达 3GW 的总产能打开大门。
Sedenak 用地在电力与水务基础设施上的优势，让杨忠礼电力得以随租户需求增加，进一步加快建置速度。
兴业投行预期，古来园区另 200MW 的产能将在 2027 年 6 月前完工；而 Sedenak 的土地则可让公司每年新增约 400MW 的产能。
分析师 Koh 对杨忠礼电力在古来现有的 1.2GW 产能给予每股 3.62 令吉的估值。若集团能在同期内於 Sedenak 成功扩建另外 1GW 产能，兴业投行预计这将再为每股增加 2.90 令吉的价值。
英伟达（NVIDIA）加持 AI 概念
杨忠礼电力的数据中心布局并不仅限於传统的托管服务，其与美国晶片巨头英伟达（Nvidia Corp）的合作，更让集团得以切入蓬勃发展的人工智慧（AI）领域。
集团已於 2025 年在其柔佛古来的杨忠礼绿色数据中心园区，完成了马来西亚首个由英伟达驱动的 AI 数据中心。
这项合作让杨忠礼电力在 AI 技术普及加速之际，得以接触到更高价值的 AI 计算市场。
与此同时，数据中心营运商正激烈角逐电力丶土地丶水资源与网路连接等关键资源。
杨忠礼电力凭藉母公司杨忠礼集团现有的基础设施布局（包含电力与水务），拥有独特的优势，得以透过更广泛的生态系统支援其扩展。
分析师态度转趋更加乐观
在最新的业绩公布後，市场对杨忠礼电力的乐观情绪普遍上升：
CIMB 证券：将评级从「中立」上调至「买入」，目标价从 4.05 令吉上调至 6.10 令吉。
达证券（TA Securities）：上调评级至「持有」，目标价从 4.09 令吉调高至 6.53 令吉。
肯纳格研究（Kenanga Research）：维持「超越大市」评级，目标价从 4.55 令吉上调至 6.40 令吉。
MBSB 研究：维持「买入」评级，目标价从 5.67 令吉上调至 5.98 令吉。
CGS 国际证券：维持「加码」评级，目标价为 6.50 令吉。
大马银行研究（AmBank Research）：维持「买入」建议，目标价为 6.86 令吉。
根据 MyBursa 的数据，在追踪杨忠礼电力的 15 位分析师中，有 7 位给予「买入」丶3 位给予「强烈买入」丶4 位给予「持有」，仅 1 位给予「减持」评级。
EPF 加码杨忠礼持股
看好该公司前景的不仅是研究机构。
国家最大的机构投资者——雇员储蓄基金（EPF），也增加了对杨忠礼电力及其母公司杨忠礼机构的持股。
退休基金对杨忠礼电力的持股比例，已从 1 月的 10.7%（9.2 亿股）提升至 13%（11.3 亿股）。
在杨忠礼机构方面，EPF 的持股则从年初的 10.28%（11.9 亿股）增加到 12.6%（14.7 亿股）。
杨忠礼机构是一间多元化综合企业，业务涵盖公用事业丶水泥与建材丶建筑丶房地产及酒店。
其公用事业业务以杨忠礼电力为核心，使其集团业务横跨发电丶水务丶电信及数据中心领域。
持有杨忠礼电力 45.6% 股权的杨忠礼机构，本身股价也从年初的 2.05 令吉上涨 18% 至 2.42 令吉，使该集团估值达到约 280 亿令吉。
这股涨势亦延伸至联熹公用事业（Ranhill Utilities Bhd）。杨忠礼电力及其子公司 SIPP Power 共同持有联熹 53.19% 的股权。联熹股价已从年初的 1.70 令吉上涨 38.8% 至 2.36 令吉，为杨忠礼整体公用事业的故事再增添一笔亮点。
虽然数据中心逐渐成为推动成长的主轴，但杨忠礼电力的传统公用事业业务同样提供有力支撑。
丰隆投行指出，受 4 月份实施的年度水费上调带动，威塞克斯水务的贡献持续改善；而联熹在柔佛调高水费後，核心盈馀也呈现强劲成长。
另一个潜在的催化剂可能来自发电业务。
丰隆投行补充，杨忠礼电力是能源委员会 NewGen26 竞标案的核心竞争者之一（该项目计画新建 1.4GW 的燃气复循环独立发电厂），这有望带来额外的上行空间。
