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过去二十年，大马股市的核心资产逻辑很简单：银行＝稳丶种植＝周期丶公用事业＝防守。

但从2024年进入九运（离火运）**开始，这套分类正在悄然失效。

风水中九运的本质，不是“炒概念”，而是能量结构的迁移：

火：数字化丶AI丶能源丶数据丶速度
土：土地丶资产重估丶实体承载

旧金属/旧水：单一利差丶纯商品周期，开始边际走弱，于是我们看到一个非常罕见的现象：──最先发生“质变”的，不是新股，而是“老蓝筹”。

2026年初的全球资本市场，正因白宫的一纸提名而风起云涌。

随着美国总统正式提名凯文·沃什（Kevin Warsh）接掌联储局主席，世界金融版图正迎来一场深刻的震荡。

沃什主张“降息与缩表并行”的鲜明风格，虽令美元短期走强并引发金价波动，但也为全球市场开创了新的博弈空间。

对于大马市场而言，这种“特朗普式”的货币政策导向是一把双刃剑：一方面，美联储独立性的讨论增加了波动力；另一方面，若美国通过降息刺激增长，中美利差的收窄将进一步强化令吉汇率的韧性，为外资流入马股扫清障碍。

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黄金疯涨一年多後，过去几个交易日出现大回调；比特币更暴跌至76,000美元下方。

黄金是技术回调，还是泡沬爆破式崩跌，全球投资者在观望中；比特币会不会跌穿底，也是未知数。

东南亚方面，印尼股市周一开市再暴跌5%，市场弥漫不安气氛。

新年伊始，已有数只黑天鹅低空飞出来，资本市场注不定震荡，你做好准备面对吗？

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主题：火马奔腾，价值重估——九运开局年的致富地图

一丶 宏观展望：三十年一遇的“蓄势”收割期

2026年不仅是干支纪年中的火马年，更是“九紫离火运”正式成势的转折年。大马股市在经历长达十年的低迷横摆后，正迎来三大核心红利交汇：

汇率红利（令吉破4）： 马币在2025年的强势表现将吸引外资在2026年大规模回流。投行预测USD/MYR有望挑战 3.93 水平，这将直接推高大马资产的吸引力。

结构决定走向，而时间终将证明价值。

序言：当情绪重回高点，我们该看什么？

1 月中旬，大马综指（KLCI）自 2019 年以来首次站上 1,700 点大关，与此同时，标普 500 指数（S&P 500）延续涨势。年初的乐观情绪如野火般蔓延，投资者心中那个挥之不去的问题再次浮现：AI 是否存在泡沫？

历史告诉我们，牛市很少死于“怀疑”，而往往在“极度狂热”中见顶。对我们而言，核心问题不在于预测顶峰，而在于 AI 驱动的资本开支能否在 2026 年继续支撑回报？

当国际金价在避险情绪与通膨压力下横冲直撞，大马交易所的两家「黄金老字号」——多美（TOMEI 7230）与宝光（POHKONG 5080），股价却如同沉睡的巨人，始终在横摆水平徘徊。

这究竟是家族企业的「保守陷阱」，还是暴风雨前夕的「价值洼地」？本期报告为会员深入剖析这两家公司的基本面，看看它们家底里到底藏了多少「真金白银」。

2026年大马经济，正站在一个更坚韧丶更具爆发力的起跑线上。

如果你还停留在2025年的犹豫中，那么请看一看当下的数据：国家储备金创下1256亿美元新高，令吉汇率稳步挺进3.90时代，这不仅是数字的跳动，更是大马经济“底盘”加固的信号。

随着外资流入的结构性改变，以及AI科技与全球半导体供应链的深度绑定，大马股市是否正处于估值重塑（Re-rating）的前夜？

《九点股票》编辑室始终相信：与其在悲观中寻找借口，不如在复苏中寻找布局。

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2026年开年以来，KLCI和令吉汇率双双表现强劲，外资也有回流马股之势，势头看起来很好，这是马股复苏的良好迹象吗？

有分析员看好马股今年前景，但是市场仍存很多质疑声音，有人认为马股开年上涨，或许是一场虚火。

悲观立场的投资者，对於马股仍然悲观；乐观立场的投资者选择不同方向，投入时间研究寻找价值，希在马股飞腾之前，挖掘最好投资目标。

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