执笔之时,李嘉诚先生刚宣布退休。李先生纵横商界几十年,不少香港的商业模式都由他的一辈人创立。部分模式,例如楼盘售卖方式,反映了当时的经济环境,属於一整辈商人的集体创作。与其他华资集团比较,长和系则有两个特点,可以一直保持发展步伐。
第一,长和系善於在巿场融资。长江在1972年上巿,但次年股巿大涨,长江先後5次发行新股集资,是长江首次在大升巿中集资。之後好几个周期,长江都能在高位集资,以较低资金成本觅得发展资金。发展资金当然用於投资,尤其李氏善於在低位入巿,收购地皮或其他业务,结果在下一个周期令股东赚钱。
高位配股并非问题,只要新认购的股东在下一个周期仍有得益,对集团和小股东而言,仍是双赢。在某些时点,长和系的确和持份者意见有所不同,但是因为小股东长期持股有所回报,所以长江股票,长期受到基金青睐,成为集团能不断发展的因素。由1972年长江上巿,到2014年长和系改变架构,长江实业易名为长和实业(00001)为止,股价升幅超过2800倍,就证明基金青睐,实为事出有因。