TH重工造不好3艘7.3亿巡逻舰
股价从RM1.91到变成1仙沉沦经过

昨日正式除牌的TH重工(THHEAVY,7206,主板能源组),为何从一家政府合约接不停的官联公司,沦为资不抵债的PN17公司?

原本的大股东朝圣基金会(Lembaga Tabung Haji)也即时“ 割席",表明TH重工已不是旗下公司,到底这是怎麽一回事?

TH重工无法履行总值7亿3890万令吉政府造船合约,3艘岸外巡逻舰(OPV)一延再延,无法交货。

TH重工沦落情况和莫实得重工(BHIC)无法完成7艘90亿令吉战舰相似。

朝圣基金会原本是TH重工最大股东,但是希盟政府在2018年执政後,为援助陷困的朝圣基金会,将它手上100家上市公司全部转移到财政府成立的特别工具(SPV)公司Urusharta Jamaah Sdn Bhd (UJSB)。

在此情况下,TH重工就成为UJSB旗下公司,但是,大多数合约是在朝圣基金会掌权时签下。

TH重工是在2017年从政府手中拿下3艘岸外巡逻舰合约,当时的大股东还是朝圣基金会。

这家公司过去九年表现一年比一年差,它在六年前宣布转投造船业,是让它"沉沦"转折点。

自2014财政年起,TH重工每一年都蒙受亏损,仅有2019财年录得盈利。

该公司於2017年和另一家巫统关连公司德斯迪尼(DESTINI)组成联营公司,即TH重工51%,德斯迪尼49%,联手标获7亿3890万令吉合约,当时朝圣基金会持有TH重工28.9%股权。

於2021年,TH重工的新大股东,即UJSB宣布以RM121,131价格向德斯迪尼买下联营公司其馀股权。

当时TH重工获政府延长18个月期限,直到2022年8月才将3艘建造中巡逻舰交给政府。

原本的合约是在2020年2月,5月及8月将巡逻舰交给政府。

尽管获得18个月延长,TH重工至今仍无法造好巡逻舰,交船仍无期。

国油旗下上市公司马国际船务(MISC)原本计划於2008年对RAMUNIA进行倒置收购,然而完成精密会计审查後,马国际船务表示对账目不满意,宣布取消收购献议。

需要提醒的是,TH重工於英达岛的船务在2016年4月遭国家石油公司(PETRONAS)列进黑名单,主要是该公司无法完成沙巴岸外一项天然气合约。

国油给於TH重工两年延期,但是该公司仍无法交付总值9亿美元(40亿5000万令吉合约,即建好海上浮式生产储油装置(FPSO),以租赁给国油。

这项计划最後由另一家上市公司云升控股(YINSON)於2018年接手和完成。

过去9个财政年,TH重工表现最坏的一年是2016财年(FY16),蒙受3亿6584万令吉净亏损,营业额仅有1778万令吉。

截至2022年,累积亏损高达6亿4590万令吉,银行贷款1亿5187万令吉,手上现金仅有359万令吉。

一连串管理失当问题,TH重工从一家合约拿不停官联公司,2008年股价最高RM1.91,一直跌到除牌前1仙,大股东,投资者都蒙受惨重亏损。

财政部UJSB持有该公司64.45%股权,换句话说,TH重工的失败,也是由大马国库承受,纳税人的钱,倒进大海。