杨忠礼电力（YTLPOWR，6742）正加速推进数据中心业务的分拆上市计划，最快于明年成行。
此举旨在释放资产潜在价值，并为后续扩张筹措资金。券商普遍认为，若上市顺利落地，将成为集团估值重估的重要催化剂，显着提振股价表现。
█兴业投行：数据中心估值可达280亿令吉，隐含逾四成上涨空间
兴业投行在最新报告中指出，杨忠礼电力管理层已着手探讨将数据中心业务独立上市的可行性。按20倍企业价值对息税折旧摊销前利润（EV/EBITDA）估算，该业务估值高达280亿令吉，折合每股约3.06令吉，较当前综合估值仍有11%至12%的溢价空间。在乐观情景下，目标价更可上看6.63令吉。
基于数据中心扩张步伐超预期，兴业投行维持“买入”评级，并将目标价从5令吉上调20%至6令吉，较当前股价4.18令吉尚有约44%的上涨潜力。
█柔佛园区产能持续扩容，远期目标翻倍至1.2吉瓦
目前，杨忠礼电力位于柔佛古来的绿色数据中心园区已签约容量达298兆瓦（MW），其中约70%已完成建设。集团同步启动额外260兆瓦的扩建工程，预计明年底前竣工，以满足云端客户快速攀升的需求。兴业投行据此将2028财政年底的数据中心容量预测上调至578兆瓦，高于此前预估的420兆瓦。
管理层进一步透露，鉴于市场询盘强劲，古来园区的长期发展目标已从原定的600兆瓦大幅提升至1.2吉瓦（GW），未来计划每年新增约200兆瓦容量，并正与国家能源（TENAGA，5347）洽谈额外600兆瓦的电力供应协议。
█多元化布局：巴生谷丶东盟及英国市场同步推进
除柔佛外，集团亦规划将数据中心版图扩展至巴生谷丶东盟区域及英国。其中，巴生谷地区正研究打造规模达1吉瓦的超大型数据中心项目，进一步巩固其区域领先地位。
绿色能源配套与运营效率双轮驱动
在可再生能源配套方面，杨忠礼电力正建设600兆瓦的太阳能发电设施，为数据中心提供绿电支持，目前已有215兆瓦投入运营。同时，集团持续优化能效表现，电源使用效率（PUE）已从设计值1.28改善至1.26，建设周期亦由18个月缩短至12个月，显着提升响应大型云客户需求的速度。
█盈利预测微调，分拆上市成核心催化剂
盈利展望上，兴业投行因新加坡发电公司Power Seray的赚幅受压，将2026财年盈利预测小幅下调1%；但得益于联熹控股（RANHILL，5272）的贡献增加及数据中心业务扩张，分别将2027及2028财年盈利预测上调2%和6%。
该行强调，随着数据中心逐步转型为集团主要增长引擎，叠加潜在的分拆上市红利，估值有望持续释放上行空间。不过，燃料成本波动丶电价变动及项目建设进度风险仍需警惕。
